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2023-12-21 11:19Autland Quantitative Case Scenario，提到了holding based attribution 會有 residual term ，這個沒太有印象了，另外兩個方式也會有 residual term 嗎？代表的含義和holding based相同嗎
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-12-22 10:16
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同學你好，這題問，為什么holding based attribution 歸因出來會有一個residual term，這個residual term是指組合實際的active return（Rp-Rb）和attribution effect加起來不完全一樣。
brinson model也是一類holding based attribution，可以理解為allocation+interaction+selection effect加起來不等于RA。
因為基金經(jīng)理的行為（包括配置和選股）的因素都已經(jīng)包含在歸因分析中了，那么只能解釋為在holding based attribution分析期間有交易發(fā)生，而holding based attribution無法捕捉交易帶來的變化。分析持倉的頻率低于實際發(fā)生交易的頻率。所以R關(guān)于holding based attribution的說法是對的。
其他兩種方式?jīng)]有這個問題。
相關(guān)表述可以參考原版書。
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