Nisse
2023-12-21 12:28請問答案解析紅框內(nèi)這段話怎么理解,對沖基金為什么成為了market maker然后贖回壓力巨大呢?巨額贖回又如何加劇了左尾風險?請老師啟發(fā)下
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1個回答
Simon助教
2023-12-22 10:42
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同學(xué),上午好。HF持有可轉(zhuǎn)債,但是在極端市場環(huán)境下,可轉(zhuǎn)債價值會嚴重下跌,偏離自身價值。在極端市場中,投資者內(nèi)心是恐慌的,他們會去贖回HF。HF只能低價賣出可轉(zhuǎn)債,換成現(xiàn)金還給投資者。但是對沖基金賣可轉(zhuǎn)債,本來可轉(zhuǎn)債就跌,HF一賣,可轉(zhuǎn)債就跌的更嚴重了,虧損更大,所以加劇左尾風險。
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追問
明白,謝謝Simon老師。這里HF become nature market maker,成為天然做市商提供流動性,是不是因為實操中HF也是convertible bond的主要持有人,普通投資者主要通過HF持有CB
