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2023-12-21 23:41請(qǐng)講解一下
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-12-23 10:18
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同學(xué)，上午好。
對(duì)于多負(fù)債匹配，需要滿足：
1. 資產(chǎn)的初始市場(chǎng)價(jià)值要等于或超過(guò)負(fù)債的現(xiàn)值(PVA ≥ PVL)
2. 組合的BPV要匹配負(fù)債的BPV(BPV A = BPV L)
3. 最小化資產(chǎn)的convexity，【同時(shí)滿足convexity A＞convexity L】。
根據(jù)給的資產(chǎn)和負(fù)債的MV， modified duration，計(jì)算出資產(chǎn)和負(fù)債的BPV分別為654,955和655,000，可以認(rèn)為二者近似相等。滿足免疫的第二個(gè)條件。
第三個(gè)條件convexity，資產(chǎn)的convexity應(yīng)該大于負(fù)債的convexity，表格中的數(shù)字不滿足，所以免疫失敗。答案選擇C。
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