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2023-12-26 18:49您好，在證明delta call = N(d1) 的過程中，在call 定價公式 對S 進行求導(dǎo)，1.把S0視為S, 但對于t=0時刻，S0為該股票的價格，不是已知的可得的數(shù)嗎，為什么視為變動的S, delta call = △C/△S, 這里的S，不是應(yīng)是0時刻之后 (t≠0）至 到期日 (t=T) 期間的股價變動嗎？2.實際中，d1, d2的數(shù)值會很大嗎？只有d1, d2很大的情況下，N(d1), N(d2)好像才會對S0的變動產(chǎn)生很小的影響
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-12-27 11:45
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
在任意時間點都可以用BSM模型對期權(quán)定價，題目一般會給出0時刻，給出了這個具體時間點0時刻的相關(guān)信息，但它不是將定價這個動作固定在了0時刻，其他任一時間點都可以對期權(quán)定價，也會相對應(yīng)有S，S是一個隨機變量而不是一個固定的數(shù)值
d1, d2的取值是通過以上截圖計算出來的，實際中不一定很大，也有可能很小
d1, d2的本質(zhì)是分位點，N(d1)是股票測度下行權(quán)概率，N(d2)是風(fēng)險中性下行權(quán)的概率
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追問
但是確定call的時間和公式上股票的股價是同一時點？所以定價的時間應(yīng)在t=0之前？
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追答
同學(xué)你好，元旦快樂！
這個公式是在0時間點定價
我們但凡去定價，定價的時間點就被規(guī)定為0時刻，0雖然是一個具體的數(shù)字，但0它不會講定價固定在某一個時間點，0可以表示任意一個（我們想要）定價的時間點
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