胡同學(xué)
2023-12-28 13:20問(wèn)題4與6、7不理解。 問(wèn)題4的邏輯，信用風(fēng)險(xiǎn)低，spread低，通過(guò)低買高賣套利。 為什么6、7的操作是買風(fēng)險(xiǎn)高的，賣出風(fēng)險(xiǎn)低的呢？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2023-12-29 11:18
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同學(xué)你好，
考慮的角度不同，一種是只從CDS這個(gè)產(chǎn)品保費(fèi)來(lái)看，一種是要結(jié)合持有的債券未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看。
只從CDS這個(gè)產(chǎn)品來(lái)看：由于CDS的信用利差從150bps縮小到100bps，期初賣出CDS保費(fèi)較高，現(xiàn)在買回CDS保費(fèi)較低，從中獲取差價(jià)收益。
另一種：如果預(yù)計(jì)歐洲經(jīng)濟(jì)將走弱。為了從這一預(yù)測(cè)中獲利，人們會(huì)買入高收益 CDS 指數(shù)（例如 iTraxx Crossover）的保護(hù)，因?yàn)槲磥?lái)風(fēng)險(xiǎn)高，要買保險(xiǎn)；并賣出投資級(jí) CDS 指數(shù)（例如 iTraxx Main）的保護(hù)，風(fēng)險(xiǎn)低不容易違約，可以賺一個(gè)保費(fèi)。
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