水同學
2023-12-30 06:25權益Market-based valuation:price and enterprise value multiplies 第1題，請老師講解一下，謝謝
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-01-02 16:20
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同學你好。在表一下面有一行關于core EPS說明的小字，core EPS是將并購費用與訴訟費用排除在外的每股盈利。其中在2017年core EPS中排除了兩者費用，在2016年只排出了并購費用。
而在表一下面的這一段話中，Zhang認為訴訟費用是一次的而非經(jīng)常性費用，而并購費用會持續(xù)發(fā)生，那么應該在core EPS中扣除并購費用，但是訴訟費用就不用扣除。
題目告訴了訴訟費用為0.1，而EPS-并購費用-訴訟費用=core EPS。
根據(jù)之前的分析，要想得到只扣除并購費用的core EPS，是不是只需要在EPS上加上訴訟費用0.1即可。因此2017年的 core EPS=1.03+0.1=1.13，因此training P/E=11.31/1.13=10.
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追問
題目告訴了訴訟費用為0.1，而EPS-并購費用-訴訟費用=core EPS。
老師，權益，Q1，既然是要用core EPS做分母計算P/E，為什么不用core EPS直接加回訴訟費用呢？謝謝 -
追答
同學你好。case與上面回復已經(jīng)說了，訴訟是一次性的，不是經(jīng)常的。因此只需要在16年扣除訴訟費即可，17年不需要有扣除，因為訴訟結(jié)束了。但是17年卻扣除了，因此需要加回。
同時case與上面回復已經(jīng)說了，并購費用是持續(xù)的，也就是是在16年與17年均應該扣除，而事實上也都扣除了，因此不需要調(diào)整。
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