Mia
2023-12-30 16:2327C怎么翻譯，為什么是防止延期或防止提前還款
所屬：CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Danyi助教
2024-01-02 13:12
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同學(xué)你好，
因?yàn)閟equential-pay tranches按順序支付的層級(jí)，通常這種結(jié)構(gòu)我們分為ABC三層，A層最開始被償還，是有最小的延長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)extension risk，因?yàn)樗紫染蜁?huì)被償還了。C層最后償還，所以它有最小的收縮風(fēng)險(xiǎn)contraction risk。
所以要么防止extension risk，要么防止contraction risk
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追問
那為什么不選C選A
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追答
前面解釋里面說了C要么防止extension risk，要么防止contraction risk。而題干問的是both，A選項(xiàng)PAC是防止這兩種風(fēng)險(xiǎn)
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追問
請(qǐng)問A選項(xiàng)怎么具體同時(shí)防范兩種風(fēng)險(xiǎn)
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追答
PAC這個(gè)是CMO中的一種結(jié)構(gòu)，這個(gè)結(jié)構(gòu)分為兩個(gè)層級(jí)：PAC和support層級(jí)，support層級(jí)是保護(hù) PAC 層級(jí)免受預(yù)付風(fēng)險(xiǎn)。意思是如果出現(xiàn)提前償付，就先償還給 support，這樣 PAC 就不用承擔(dān)提前償付的風(fēng)險(xiǎn)；反之如果出現(xiàn)延期償付，也先讓 support 承擔(dān)。所以說PAC層級(jí)因?yàn)橛衧upport 層級(jí)保護(hù)，所以 PAC層級(jí)的extension risk and contraction risk都比較小，同時(shí)防止了這兩種風(fēng)險(xiǎn)
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