楊同學(xué)
2023-12-31 11:49百題Albert Wulf 第4問，請(qǐng)問題目中對(duì)應(yīng)的原文是哪一句？
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-12-31 13:23
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同學(xué)，上午好。對(duì)應(yīng)文字是這段“Bauer informs Wulf that due to the minimal expected exchange rate movement, it would be in the best interest of their clients, from a cost-benefit standpoint, to hedge only the principal of this investment. ”
然后，提問又給出額外信息，使用option便宜，問這種說法對(duì)不對(duì)。
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追問
我不太理解A選項(xiàng)為什么說B 只考慮unfavorable currency movement 的話 future會(huì)更便宜？
這里的unfavorable 指的是option不行權(quán)嗎？ -
追答
因?yàn)橹粨?dān)心unfavorable（朝不利的一方變動(dòng)，假設(shè)擔(dān)心上漲，會(huì)有虧損，那么long futures）。但是，如果未來沒有上漲，而是下跌，那么futures還是要執(zhí)行的，但是我們不考慮這種情況（只考慮上漲，不考慮下跌），所以long futures更便宜。
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追問
意思是如果實(shí)際是favorable的話，option不會(huì)行權(quán)，只支付premium，future卻依然要執(zhí)行，這個(gè)時(shí)候future是更貴的？
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追答
同學(xué)，上午好?！救绻麑?shí)際是favorable的話，option不會(huì)行權(quán)，只支付premium，future卻依然要執(zhí)行，】這里理解是正確的。
然后因?yàn)閒utures此時(shí)執(zhí)行，會(huì)產(chǎn)生虧損（不是futures是更貴的），但是option卻不需要執(zhí)行。所以option比futures更貴，體現(xiàn)在option要支付premium，但futures不需要支付期權(quán)費(fèi)。 -
追問
那既然option在兩種情況下都是更貴的，因?yàn)橐Ц秔remium，那為什么選項(xiàng)要說只考慮unfavorable的情況，option更貴？
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追答
選項(xiàng)的意思是，因?yàn)橹豢紤]unfavorable的情況，因?yàn)閛ption更貴（option的優(yōu)勢在與favorable時(shí)，可以選擇不行權(quán)，但是我們不考慮這種情況），所以option就不推薦。
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追問
明白了，謝謝老師
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追答
加油，同學(xué)！祝順利通過三級(jí)考試！
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