邵同學(xué)
2024-01-04 00:13麻煩老師講一下，為啥3是對的，1、2不對，感謝！
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-01-04 17:36
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同學(xué)，上午好。
A選項(xiàng)，dedicated short bias是指完全做空，那么其和標(biāo)普500的系數(shù)值應(yīng)該是負(fù)的。雖然normal的時(shí)候是是負(fù)的，但是-0.02，變化基本等于沒有，所以與其說是dedicated short bias感覺更想EMN。所以A不對。
B選項(xiàng)，說是賣出期權(quán)。如果賣出期權(quán)，那么就是做空volatility，那么volatility前邊的系數(shù)應(yīng)該是負(fù)的，也不符合。
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追問
老師您好，我沒理解，2 selling put against the short position 是什么意思？對應(yīng)的VIX為啥符號不對。還有3，為啥是對的，應(yīng)該看哪個(gè)factor
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追答
2. selling put against the short position 是指賣出put來和原來的short頭寸進(jìn)行對沖。這是錯的。因?yàn)閟hort option（不管call還是put），就是short volatility，那么收益和volatility應(yīng)該負(fù)相關(guān)，但現(xiàn)在0.14為正，表明實(shí)際是long option，long volatility，所以selling put說法錯。
3. 持有put，也就是option，所以是long volatility，與波動成正相關(guān)，CRISIS時(shí)，市場會劇烈波動，而我又是long put，所以這時(shí)候收益和波動會更加正相關(guān)（相關(guān)性是0.46＞0.14）
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