Zen
2024-01-05 02:14老師這邊說的有問題1. Vcallable可贖回債券的價值 = Vpure不含權(quán)債券的價值 - Vcall. 這個是債券價格公式,bing 不能直接用于對債券的收益率做對比吧?2. 如果要做對比,也是看可贖回債券對于投資者風(fēng)險更高,因此 可贖回債券的要求回報率 = 不含權(quán)債券的要求回報率+ call option補償吧?3. 老師說Vpure的風(fēng)險溢價是 z-spread.Vcallable 的風(fēng)險溢價是OAS,但是應(yīng)該是反了吧? Vcallable的風(fēng)險溢價是 z-spread 是吧?
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1個回答
Danyi助教
2024-01-09 15:50
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同學(xué)你好,
老師這里寫的是兩個不同的公式。
OAS=Z-call option這個是正確的。對于 callable bond,因為它保護了發(fā)行人,所以投資者要求額外收益率補償,因此 z-spread> OAS。
Vcallable 這里準確的風(fēng)險溢價是OAS+call option,OAS是callable bond剔除權(quán)利后的風(fēng)險補償。
