Mia
2024-01-06 21:02Module5)18怎么判斷是成長期而不是成熟期
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-01-08 13:07
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同學(xué)你好。同學(xué)問的是2023年考綱的課后題，與同學(xué)備考的2024年考綱不一致。
題目信息：
“In which of the following life-cycle phases are price wars most likely to be absent?
A. Mature
B. Decline
C. Growth”
問題回復(fù)：
成長型行業(yè)的特點(diǎn)往往是需求快速增長、盈利能力提高、價(jià)格下跌以及行業(yè)內(nèi)公司之間相對(duì)較低的競(jìng)爭(zhēng)。新客戶進(jìn)入市場(chǎng)推動(dòng)了需求，隨著規(guī)模經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)和分銷渠道的發(fā)展，價(jià)格也在下降。新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入該行業(yè)的威脅通常在進(jìn)入壁壘相對(duì)較低的增長階段最高。然而，競(jìng)爭(zhēng)往往相對(duì)有限，因?yàn)榭焖僭鲩L的需求為公司提供了增長的機(jī)會(huì)，而無需從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里奪取市場(chǎng)份額，也就不存在價(jià)格戰(zhàn)。隨著產(chǎn)量的增加和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)，行業(yè)盈利能力也在提高。
等到成熟階段，行業(yè)增長很少或沒有增長，行業(yè)開始整合并且存在相對(duì)較高的進(jìn)入壁壘。行業(yè)增長往往僅限于替代需求和人口擴(kuò)張，因?yàn)楝F(xiàn)階段的市場(chǎng)已經(jīng)完全飽和。由于洗牌，成熟的行業(yè)往往會(huì)合并并成為寡頭壟斷。幸存的公司往往具有品牌忠誠度和相對(duì)高效的成本結(jié)構(gòu)，這兩者都是進(jìn)入的重要障礙。在需求穩(wěn)定的時(shí)期，成熟行業(yè)的公司往往會(huì)認(rèn)識(shí)到它們的相互依賴性，并試圖避免價(jià)格戰(zhàn)。然而，周期性的價(jià)格戰(zhàn)確實(shí)會(huì)發(fā)生，尤其是在需求下降的時(shí)期（如經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期）。擁有卓越產(chǎn)品或服務(wù)的公司可能會(huì)獲得高于行業(yè)平均增長率和盈利能力的市場(chǎng)份額和經(jīng)驗(yàn)。
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