Zen
2024-01-06 21:28債券的 I/Y 期間利率不是也是折現(xiàn)率,回報(bào)率的概念嗎? 那么為什么還要求持有期回報(bào)率嗎? 有什么區(qū)別嗎?我的理解是:之前算年金用的期間利率 I/Y,A.HPR,還有理論上的持有期回報(bào)率YTM,其實(shí)都是折現(xiàn)率和回報(bào)率的概念. 但計(jì)算年金也好,YTM 也好,都是要滿足三個(gè)假設(shè)條件的. 如果滿足,那么A.HPR = YTM是無差的.但是很多時(shí)候 YTM 的三個(gè)假設(shè)條件并不符合,此時(shí)A.HPR 不一定等于 YTM. 那么此時(shí)債券的收益率,持有期回報(bào)率就不能用 YTM 來計(jì)算了,而是要計(jì)算 A.HPR. 是這么理解嗎?
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1個(gè)回答
Vincent助教
2024-01-10 16:04
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你好
這么想,YTM是理論上的持有期回報(bào)率,YTM去年化是IY, 所以IY也是理論上的。
持有期收益率是實(shí)際收益率,如果持有到期且年付息,那么YTM就等于AHPR,如果每半年付息,那么要把YTM轉(zhuǎn)化成EAR才是實(shí)際收益率。
然后,就像你說得,假設(shè)不一定符合實(shí)際,所以理論和實(shí)際收益率往往不相等
