水同學(xué)
2024-01-07 09:51固收,Q33,buy and hold to maturity不應(yīng)該是和到期收益一樣嗎?請(qǐng)老師講解一下,謝謝
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1個(gè)回答
Danyi助教
2024-01-08 15:44
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同學(xué)你好,
因?yàn)轭}干說了是用forward rates,那么息票將以遠(yuǎn)期利率進(jìn)行再投資,遠(yuǎn)期利率會(huì)增加并最終超過YTM。用遠(yuǎn)期利率計(jì)算的持有期間收益率如下:
Year 1 FVCFs = 7(1 + 0.05)(1 + 0.07)(1.091)(1.111) = 9.53
Year 2 FVCFs = 7(1 + 0.07)(1.091)(1.111) = 9.08
Year 3 FVCFs = 7(1.091)(1.111) = 8.48
Year 4 FVCFs = 7(1.111) = 7.78
Year 5 FVCFs = 107
因此總共:141.87
計(jì)算HPR=(141.87/101.15)^(1/5)-1=7%
