juliola
2019-01-23 22:18在解釋lower yields，higher duration的時(shí)候，舉的這個(gè)斜率的例子，前提是兩個(gè)債券除了到期收益率一切相同，1/P相同，此時(shí)y越小斜率越大，久期越長(zhǎng)。但是從這個(gè)圖不是能看出到期收益率不同的債券價(jià)格P也不同嗎？這里的P和公式里1/P中的P有什么區(qū)別呢？是否是因?yàn)?/P中的P是債券價(jià)格變動(dòng)前的價(jià)格，而圖中Y軸P是某一時(shí)刻y變動(dòng)之后兩個(gè)債券也發(fā)生變化的兩個(gè)價(jià)格呢？這里有點(diǎn)搞混了。
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1個(gè)回答
Galina助教
2019-01-24 10:24
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其實(shí)收益率和久期反向相關(guān)，本質(zhì)上是從麥考林久期中推出來(lái)的。
如圖。
意思是當(dāng)收益利率上升時(shí)，前面的還款期權(quán)重下降的少，后面下降的多。所以整體上，麥考林久期下降。
然后因?yàn)樾拚闷?麥考林久期/1+y
所以對(duì)于麥考林久期所適用的規(guī)律，對(duì)于修正久期同樣適用。
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