榮同學(xué)
2024-01-07 17:47老師，衍生example的這道題，公式是Y（exposure)=a+beta*X（NP),為什么不直接用X=exposure/β計(jì)算？
老師，衍生example的這道題，網(wǎng)校里面的答疑思路是對(duì)沖工具變動(dòng)1%，敞口金額變動(dòng)β%，所以exposure*beta=1%*NP.我不理解，既然公式是Y（exposure)=a+beta*X（NP),為什么不直接用X=exposure/β計(jì)算？謝謝
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-01-09 09:43
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同學(xué)，上午好。
從公式角度，y=b0+b1 x+ε，因此當(dāng)x變動(dòng)1%時(shí)，y變動(dòng)b1%，如果對(duì)沖b1倍的x，x變動(dòng)1%，b1倍的x會(huì)變動(dòng)b1×1%=b1%，此時(shí)x和y變動(dòng)幅度一致，可以對(duì)沖。所以需要對(duì)沖b1倍x?？紤]敞口就是b1*exposure。
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追問(wèn)
老師，回答沒(méi)有解答我的疑惑。我不明白為什么不能根據(jù)公式直接用除法求對(duì)沖工具的NP。比如：NP(X)=exposure(Y)/beta
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追答
因?yàn)槌ǖ乃悸肥清e(cuò)的呀。X變動(dòng)1%，對(duì)X影響是1%，對(duì)Y影響是b1%?，F(xiàn)在假設(shè)持有1份Y，我用1/b1份X對(duì)沖，那么y變動(dòng)b1%，X變動(dòng)是1%*1/b1，沒(méi)法完全對(duì)沖。
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