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2024-01-07 22:51請(qǐng)講解一下
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2024-01-09 17:24
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同學(xué)你好，
這題是問(wèn)，關(guān)于risk-based approach，三個(gè)benefit中哪個(gè)是準(zhǔn)確的。
benefit 1: risk-based approach不會(huì)基于一些共有的特征來(lái)給資產(chǎn)分組。這是對(duì)的，因?yàn)閭鹘y(tǒng)方法基于資產(chǎn)共有的特征來(lái)把有相同特征的資產(chǎn)分為一個(gè)大類資產(chǎn)，例如都是債權(quán)類的資產(chǎn)（具有相似特征）就會(huì)被分在固定收益資產(chǎn)大類中。但很可能同一資產(chǎn)大類中不同資產(chǎn)的差異也是非常大的（例如國(guó)債和高收益?zhèn)?。risk-based approach根據(jù)資產(chǎn)對(duì)不同因子的敏感度（beta）來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置的，那么即使是同一個(gè)大類資產(chǎn)的可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子的敏感度是很不同的。且每一類資產(chǎn)可能同時(shí)對(duì)多個(gè)不同的風(fēng)險(xiǎn)因子有敏感性。
benefit 2：risk-based approach對(duì)另類資產(chǎn)和公開(kāi)交易的資產(chǎn)效果是一樣好的。錯(cuò)，因?yàn)閞isk-based approach需要涉及到收益率的回歸，因此對(duì)公開(kāi)交易的資產(chǎn)更有效，因?yàn)樗麄冇泄_(kāi)且活躍的收益率數(shù)據(jù)。
benefit 3：用risk-based approach確定的資產(chǎn)對(duì)因子的beta是穩(wěn)定的，即不會(huì)隨著時(shí)間發(fā)生很大的變化。錯(cuò)，因?yàn)榛貧w出來(lái)的beta對(duì)于是用哪個(gè)時(shí)間段的收益率去回歸的非常敏感，可能換一個(gè)時(shí)間區(qū)間beta就不一樣了，因此不是穩(wěn)定的。此題選A.
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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