雞同學(xué)
2024-01-08 07:48Long inflation-linked bonds 在通脹上升時獲益感覺沒問題啊，為什么正確做法是short inflation-linked bonds呢？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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3個回答
Johnny助教
2024-01-08 10:27
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同學(xué)你好，正是因為inflation-linked bonds其實際收益不會隨著通脹而產(chǎn)生變化，所以他才不包含通脹因子，不收通脹影響。而名義債券的實際收益會隨著通脹而變動，那么他就會包含通脹因子，因為會受通脹影響。那么long名義債券，short通脹保護型債券就能提取出通脹因子
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追問
但是我有一點想不明白，需要inflation因子肯定是希望在高通脹期間獲得這個因子帶來的好處。如果是long一般的bond，short inflation-linked bond，通脹越高不是虧得越多？
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追答
同學(xué)你好，就好比名義債券給的利率是5%，TIPS給的實際利率是4%，一個long 一個short，剩下來的1%就是通脹因子所帶來的風險溢價
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張燕沖
2024-04-23 15:23該回答已被題主采納
通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券是一種根據(jù)某一消費價格指數(shù)在每個支付日調(diào)整面值的債券。以此來抵消通脹帶來的消費力下降的影響。其基本特征是固定息票率和浮動本金額。
這位同學(xué)應(yīng)該是沒理解inflation linked bond的實現(xiàn)方式，它是調(diào)整面值，不調(diào)整coupon。
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夜西樓
2024-05-26 16:04該回答已被題主采納
因為inflation-linked bond 已經(jīng)考慮到inflation的變化調(diào)整了債券的本金（coupon是不變的）， 那么這類債券就不包含inflation risk. risk 是不確定性，所以要short 不含inflation risk 的bond， long 含風險因子的債券（nominal treasury）
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