雞同學(xué)
2024-01-10 04:42第四題大概思路是什么?
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-01-10 14:24
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同學(xué),上午好。整體思路是credit curve變陡峭,買入長(zhǎng)期protection,賣出短期protection。
因?yàn)槭褂胠ong-short CDS strategy,一買一賣,要保證duration neutral。具體是需要滿足BPV 5yr=BPV 10yr。
然后,此題可以有簡(jiǎn)便算法,直接基于BPV思考(BPV=8.68×10,000,000*0.0001=8680)。
因?yàn)閏redit curve變陡峭,策略是買入長(zhǎng)期protection,賣出短期protection。長(zhǎng)期spread上升20bps(買入protection,spread上升對(duì)我有利,賺20bps),短期spread上升10bps(賣出protection,spread上升對(duì)我不利,虧10bps),最終賺了10bps(因?yàn)锽PV 5yr=BPV 10yr,所以spread可以直接軋差)。
那么gain=BPV×10bps=86,800
