139****6784
2024-01-10 14:48Q3，解析中說(shuō)“賣(mài)出25-delta的看跌期權(quán)（OTM）將限制日元升值（歐元貶值）的上行潛力”該怎么理解？ 應(yīng)該是sell put的話，相當(dāng)于歐元越跌我越賠，但是歐元跌相當(dāng)于日元漲，所以是無(wú)所謂的。對(duì)嗎？ 如果A的后半句的話，sell call相當(dāng)于，歐元越漲越虧，正好沖抵了購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)的意義，所以A是錯(cuò)的。這個(gè)理解對(duì)嗎？ 另外risk reversal的圖像應(yīng)該是什么樣的呢？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Simon助教
2024-01-11 10:34
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
1.可以從圖像1上去理解：long 日元，那么就是short 歐元，如果從歐元角度思考，short 歐元的直線斜向下的（題目背景是歐洲人投日元，擔(dān)心日元下跌。但是期權(quán)標(biāo)價(jià)是￥/€ options，所以從歐元角度考慮。），歐元越跌我越賺，但是short OTM put，限制了對(duì)方行權(quán)put，利潤(rùn)全被賺走了，所以限制了上行潛力。
2. short OTM call是做空歐元，本來(lái)頭寸就是做空歐元，空上加空，風(fēng)險(xiǎn)放大了，所以A不選。通過(guò)long ATM call再short OTM call，歐元漲起來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并沒(méi)有被對(duì)沖掉
3. risk reversal圖像見(jiàn)截圖2
risk reversal=long call+short put
0
0
1
1
