楊同學
2024-01-11 20:07直播里這道題我沒太懂Conversion factor怎么處理，為什么這里是乘，而調(diào)整Duration的時候是除以？
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1個回答
Simon助教
2024-01-12 14:24
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同學，上午好。因為example是從標準化合約出發(fā)，求出CTD價格，而調(diào)整duration是從CTD出發(fā)計算出標準化合約
為什么是乘？因為這個example用的公式是：P CTD債券=futures 標準×CF（截圖1），用標準化合約乘以CF，來求出CTD債券的價格。
調(diào)整duration時是除以？我們在調(diào)整久期時，用的公式是BPV target=BPV portfolio+份數(shù)×BPV futures，
其中 BPV futures=BPV CTD/CF（此處是題目給CTD數(shù)據(jù)，通過處于CF，來得到BPV futures），帶入公式是 份數(shù)=(BPV target-BPV portfolio)/(BPV CTD/CF)
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追問
明白，所以調(diào)整portfolio的時候用的是標準化的合約，那為什么equity index的要乘以multiplier？乘了之后還是標準合約嘛？
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追答
equity index futures要乘以multiplier是定義如此，乘了之后依然是標準合約。例如標普500股指期貨的合約乘數(shù)是250，也就是每份標普500股指期貨合約的價值=index*250
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