TTER
2024-01-13 18:28第三問解答沒聽懂……可以再代入USD和EUR，詳細(xì)闡述一下買哪個賣哪個嗎？如果是carry trade是不是賣USD買EUR，如果是forward rate是不是買EUR/USD forward賣USD/EUR forward？如果是的話，carry trade和forward rate bias策略的操作方向不是反的嗎？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Simon助教
2024-01-15 09:32
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
carry trade是借低利率，投資高利率，所以是賣低利率，買高利率。題目中美元是低利率，歐元高利率，所以是賣美元，買歐元。
對于forward rate bais，是賣出forward premium，買入forward discount，此處美元forward premium，賣出。歐元forward discount，買入。和carry trade操作是一樣的。
-
追問
可以代入題目信息說明一下為什么美元是forward premium，歐元是forward discount么？謝謝
-
追答
同學(xué)，上午好。
題目中是把條件直接給我們了（With the US dollar currently trading at a forward prernium and US interest rates lower，這是題目中的信息，美元是低利率，forward premium，那么與之相對的就是歐元高利率，forward discount。
但實際上，低利率=forward discount，高利率=forward premium，這是通過covered IRP推導(dǎo)的（過程見截圖1）。
然后還有常見的疑問是carry trade借美元投歐元，未來把歐元換回美元，美元forward premium，不會產(chǎn)生虧損嗎，在carry trade中，不會簽forward，forward是根據(jù)利率平價公式計算出來的，那么按照這個forward，期末把外幣換回本幣，相當(dāng)于只投資國內(nèi)無風(fēng)險資產(chǎn)，無利可圖了。所以carry trade不會簽forward，而是等到期了，直接在市場上把歐元再換回美元。
0
0
0
0
