用同學(xué)
2024-01-15 10:22老師，請(qǐng)問這道題的A選項(xiàng)為什么不對(duì)呢？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-01-15 11:38
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。因?yàn)锳獲利的程度不及B。所以不選A。
這道題可以直接比較diffierence，通過difference，active更像是long bullet，short barbell（超配中間10年，低配兩端2年，5年和30年）。在bear steepen下（steepen下，bullet表現(xiàn)比barbell好），barbell大虧，bullet小虧，因?yàn)橐籰ong一short所以一虧一賺。
但是positive butterfly下，中間利率下降，long bullet賺錢。兩端利率上升，short barbell也賺錢。所以都賺。B要比A好。
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追問
老師，因?yàn)槭莃ear steepen,所以我假設(shè)2Y 5Y 10Y 30Y的利率分別上升20 25 50 100bps,然后分別算出每一個(gè)期限的value change=-KRD*rate change，然后最后各個(gè)期限的value change加和，得到最后Active 比 Index少了一些虧損。我還嘗試了幾組數(shù)據(jù)，結(jié)果也是相同的，我不知道我這個(gè)思路可以嗎？如果不對(duì)的話，錯(cuò)在哪里呢
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追答
這個(gè)思路也是對(duì)的。
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追問
那這樣的話，A選項(xiàng)題干里的”active portfolio is positioned to benefit from bear steepen,versus the benchmark，”這句話應(yīng)該是對(duì)的（因?yàn)槭莢ersus，所以虧的少，所以實(shí)際受益）？
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追答
因?yàn)锳賺的沒有B多，選項(xiàng)是選best的，所以是B。這我在最開始的回答里就說明了，A的受益程度不及B，所以選B不選A。
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