李同學(xué)
2019-01-25 16:23老師 reading29里的第31題,為什么g=3.5% 可以理解為capital gain 而不是div yield? 題目里的意思不是說(shuō)如果新政府替代老政府,股利增長(zhǎng)率恒定在3.5%嗎?
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1個(gè)回答
金程教育Alfred助教
2019-01-25 16:51
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同學(xué)你好，根據(jù)GGM，V0=D0（1+g）/(r-g)，股利以3.5%的速度增長(zhǎng)，那么股價(jià)也將以3.5%的速度增長(zhǎng)，所以對(duì)投資者而言每年因?yàn)楣善眱r(jià)格上漲而獲得的收益是3.5%。而股票的投資收益來(lái)自兩塊，股票價(jià)格和股利。這里總的要求回報(bào)是7.35%，因此剩下的7.35%-3.5%就是股利的收益率
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追問(wèn)
老師 那這里的"股利以3.5%的速度增長(zhǎng)",為什么不能直接理解為公司分給股東的股利以3.5%速度增長(zhǎng),那投資者的股利的收益率就是3.5%呢? 我這里有點(diǎn)困惑~
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追答
舉個(gè)例子，我花了10元買股票，假如每年分我1元股利，股利以3.5%的速度增長(zhǎng)，那明年就是拿到1.035的股利，但是股利的收益率是1.035除以10元吧，所以是10.35%的收益率，而不是3.5%的收益率
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追問(wèn)
謝謝老師 我明白了!
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