Zen
2024-01-17 02:20收益率曲線發(fā)生了平行移動這塊沒聽懂.三個問題:1. 這個所謂的平行移動是什么意思? 是針對一只債券而言的,而是一定是針對portfolio 才有所謂的平行移動?2. 這里△y 會什么會不相等呢? 按照久期定義, 久期 等于 利率變動下對于債券價格的影響. (△p/p) / △y,這里 計算的時候△y 不都是當(dāng)做 1 來處理的嗎?何來不相等一說呢?我都是算單位利率沒變動 1 單位時 ,債券價格的變動幅度,那么就不存在△y 不相等啊3. 收益率曲線對于一只債券不是確定的嗎? 何時會發(fā)生移動呢? 是政策變動會導(dǎo)致一只債券的收益率曲線發(fā)生移動嗎
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1個回答
Vincent助教
2024-01-19 09:19
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你好
1. 是利率曲線的平行移動，也就是所有期限的利率的變化量相同，比如一年期利率、兩年期利率。。。10年期利率都增加2%。這個變化會影響到這個市場的所有的債券。
2. 如果曲線非平行移動，比如我們在經(jīng)濟(jì)學(xué)講過的，央行減息于是短期利率下降，然后出現(xiàn)bond market vigilent （債市義警），長期利率上升，于是利率曲線變得更加陡峭。那么此時各個期限的利率變化就不相同。
3. 利率曲線是市場基準(zhǔn)利率曲線，也就可以認(rèn)為是即期利率曲線或平價利率曲線，基準(zhǔn)改變會改變每個債券的YTM，因為各個債券的YTM都等于基準(zhǔn)+風(fēng)險補(bǔ)償。
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