用同學(xué)
2024-01-17 19:15這個(gè)跟蹤誤差有點(diǎn)難理解的是萬(wàn)一portfolio收益大于benchmark收益是好事啊怎么理解他是成本呢
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1個(gè)回答
愛(ài)吃草莓的葡萄助教
2024-01-18 11:46
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同學(xué)你好。跟蹤誤差（tracking error）是一個(gè)衡量投資組合相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)表現(xiàn)差異的指標(biāo)。它反映了投資組合的收益波動(dòng)性，即投資組合的實(shí)際表現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)之間的偏差程度。
當(dāng)一個(gè)投資組合的收益高于基準(zhǔn)指數(shù)時(shí)，從絕對(duì)收益的角度來(lái)看，這通常是積極的，意味著投資組合實(shí)現(xiàn)了超額收益。然而，從相對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，較高的跟蹤誤差可能表明投資組合與基準(zhǔn)指數(shù)之間的一致性較差，這意味著投資組合承擔(dān)了額外的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取這些超額收益。在這種情況下，跟蹤誤差可以被理解為一種機(jī)會(huì)成本，因?yàn)橥顿Y組合可能放棄了與基準(zhǔn)指數(shù)保持更低風(fēng)險(xiǎn)的一致性，以換取潛在的更高收益。
換句話說(shuō)，如果投資者希望獲得高于基準(zhǔn)指數(shù)的收益，他們通常需要承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)可能是由于投資組合的資產(chǎn)配置、行業(yè)權(quán)重或其他因素與基準(zhǔn)指數(shù)不一致所致。在某些情況下，這種不一致可能是出于戰(zhàn)略考量，例如為了實(shí)現(xiàn)特定的投資目標(biāo)或風(fēng)險(xiǎn)偏好。然而，如果這種不一致導(dǎo)致了較高的跟蹤誤差，那么投資者就需要權(quán)衡超額收益與風(fēng)險(xiǎn)增加之間的關(guān)系。
因此，雖然跟蹤誤差本身不是成本，但高跟蹤誤差可能暗示著為獲得超額收益而承擔(dān)的額外風(fēng)險(xiǎn)，這可以被理解為一種機(jī)會(huì)成本。投資者和管理者需要仔細(xì)評(píng)估這種風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡，以確保承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是在可接受范圍內(nèi)的。
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