TTER
2024-01-17 21:09這里沒(méi)明白為什么理論上ΔP變動(dòng)1%，意味著duration和spread duration都變動(dòng)1%呢？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Simon助教
2024-01-18 11:13
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
此處邏輯是：因?yàn)槔碚撋蟙uration=spread duration，rf變動(dòng)和spread變動(dòng)影響是一樣的。而y=rf+spread，那么rf變動(dòng)1%，體現(xiàn)出來(lái)是y變動(dòng)1%，spread變動(dòng)1%，也是y變動(dòng)1%。所以y變動(dòng)1%，不用糾結(jié)到底是rf變了還是spread變了，可以是rf，也可以是spread。
-
追問(wèn)
好的，老師可以再解釋一下為什么說(shuō)理論上duration=spread duration，另外兩者實(shí)際上又可以不相等嗎？
-
追答
因?yàn)槎际呛饬坷首儎?dòng)的敏感性，假設(shè)債券YTM變動(dòng)1%，那么如果duration不等于spread duration，那么YTM變動(dòng)1%，就會(huì)有多個(gè)價(jià)格變動(dòng)，或者，需要把YTM變動(dòng)1%進(jìn)行拆分，看哪一部分是Rf，哪一部分是spread，但我們學(xué)習(xí)時(shí)，沒(méi)有這么深入研究，理論上來(lái)講利率變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格變動(dòng)的敏感程度都是一致的，但是實(shí)際上通過(guò)事后的回歸發(fā)現(xiàn)這兩部分利率變動(dòng)導(dǎo)致的債券價(jià)格變動(dòng)是不一樣的。
-
追問(wèn)
好的，反正做題的時(shí)候如果涉及到計(jì)算duration和spread duration，分頭代入公式算就行了，基本就是考這個(gè)點(diǎn)對(duì)吧
-
追答
對(duì)的
0
0
0
0
