Zen
2024-01-17 21:43我看了下教材,大致理解了下這邊平行移動(dòng)的意義.老師看看是不是這樣. 就是本來久期是用來衡量利率 y變化對(duì)于債券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的影響,因此需要有了橫坐標(biāo)是利率,縱坐標(biāo)是債券價(jià)格的曲線. 但是這里有個(gè)隱含的事情,就是利率每變動(dòng)一單位,到底是marturity 為多少時(shí)的利率變動(dòng)呢? 根據(jù) yield curve曲線,利率與時(shí)間其實(shí)也是有一根曲線的,不同時(shí)間點(diǎn)上對(duì)應(yīng)著不同的利率. 所以只有平行移動(dòng)時(shí),即:比如市場(chǎng)利率發(fā)生了變動(dòng),導(dǎo)致了yield curve曲線平移了,所以此時(shí)無論哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)下,△y 的變動(dòng)都是一致的,所以此時(shí)再計(jì)算久期,那么△y 就不用去顧慮到底是哪個(gè)maturity 下的 yield 對(duì)應(yīng)的△y 了,是這個(gè)意思嗎? 否則要用不同時(shí)間點(diǎn)下不同的△y 做計(jì)算. 我這邊再問一個(gè)問題,yield duration久期這條曲線,就是利率和債券價(jià)格曲線,是針對(duì)某一個(gè)債券的,還是針對(duì)市場(chǎng)上所有不同 maturity時(shí)點(diǎn) 的債券的?
所屬：CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vincent助教
2024-01-19 10:30
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你好
我看了下教材,大致理解了下這邊平行移動(dòng)的意義.老師看看是不是這樣. 就是本來久期是用來衡量利率 y變化對(duì)于債券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的影響,因此需要有了橫坐標(biāo)是利率,縱坐標(biāo)是債券價(jià)格的曲線. 但是這里有個(gè)隱含的事情,就是利率每變動(dòng)一單位,到底是marturity 為多少時(shí)的利率變動(dòng)呢? 根據(jù) yield curve曲線,利率與時(shí)間其實(shí)也是有一根曲線的,不同時(shí)間點(diǎn)上對(duì)應(yīng)著不同的利率. 所以只有平行移動(dòng)時(shí),即:比如市場(chǎng)利率發(fā)生了變動(dòng),導(dǎo)致了yield curve曲線平移了,所以此時(shí)無論哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)下,△y 的變動(dòng)都是一致的,所以此時(shí)再計(jì)算久期,那么△y 就不用去顧慮到底是哪個(gè)maturity 下的 yield 對(duì)應(yīng)的△y 了,是這個(gè)意思嗎?
是的
否則要用不同時(shí)間點(diǎn)下不同的△y 做計(jì)算. 我這邊再問一個(gè)問題,yield duration久期這條曲線,就是利率和債券價(jià)格曲線,是針對(duì)某一個(gè)債券的,還是針對(duì)市場(chǎng)上所有不同 maturity時(shí)點(diǎn) 的債券的?
不同的債券有自己的價(jià)格收益率曲線。
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