穆同學
2024-01-17 23:03adams states不理解。
官網(wǎng)題（非課后題）能不能在直播中講一下？看了答案也不太明白。
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Simon助教
2024-01-18 13:34
該回答已被題主采納
同學，上午好。
1. 這里的passive management strategy應該特指immunization策略，在immunization中，關(guān)鍵是使資產(chǎn)和負債的麥考利久期匹配。
2. 關(guān)于麥考利久期的計算，可能會產(chǎn)生一些measurement error。因為如果面對的是一個組合，組合的久期是通過對每支債券的久期加權(quán)平均計算來的，每一只債券的Yield可能都不同，對麥考利久期做簡單的加權(quán)平均會有誤差。更加精確的做法是將組合中所有債券的現(xiàn)金流拆解，把他當成一只單獨的債券，根據(jù)麥考利久期的定義，重新計算麥考利久期。
3. 在immunization中，主要目的是為了匹配負債，不會頻繁的調(diào)倉，對流動性風險關(guān)注不高。但如果是主動管理，目的是追求收益，那么交易的頻率會比immunization高，那么，主要風險是liquidity risk。
所以說，在passive managemet strategy中，measurement error要大于liquidity risk。
0
0
0
0
