139****6784
2024-01-18 13:29Q1,contingent 這個不是要求有surplus嗎,這個題目中沒有說吧?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Simon助教
2024-01-19 09:23
該回答已被題主采納
同學(xué),上午好。
contingent:當(dāng)present value of asset portfolio 遠(yuǎn)大于 present value of liability,就產(chǎn)生了較明顯的surplus,而這部分surplus并不會對免疫策略產(chǎn)生影響。因此可使用這部分surplus做主動投資,也可全部進(jìn)行主動投資。
然后在contingent中有個額外小點(diǎn),也需注意:Cushion spread:例如,免疫策略鎖定的收益率為8%,而實際收益率為9%,多出的1%就稱為cushion spread,因此1%就可以做主動投資。這道題是考察的這個點(diǎn)。6.75%的YTM和6.25%的要求利率之間的差異是Cushion spread。
