fff團團長比伯
2024-01-18 23:31老師能解釋一下 34 還有 35題嗎？ 35a為什么不對
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Simon助教
2024-01-20 12:56
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同學，上午好。
34問：
B選項，關鍵信息是overweight default risk。如果要超配default risk，那應該多配垃圾債，而不是高評級債。B錯
C選項，CLO是屬于CDO（Collateralized Debt Obligation）的一種分類，區(qū)別是CLO的底層資產特指是企業(yè)的杠桿貸款（高風險貸款），而CDO的底層資產只要是debt都可以。在經濟下降階段，高風險的CLO更容易違約。C錯
A選項，covered bond 是銀行用其相關資產抵押發(fā)行的債券，即使經濟下行，債券收益不好，抵押品也可以產生收益來補償投資者，所以covered bond要比fixed income bonds好?；蛘呶覀冎苯涌梢园裞overed bond理解成高質量債券，經濟不好，高質量債券要表現更好。所以答案是A。
35問：
題干中的關鍵信息是最后一句，reduce the future value of the high-yield portfolio。其實可以理解成高收益?zhèn)裁磿r候表現不好。高收益?zhèn)ǔＴ诮洕问讲缓玫那闆r下要表現很差。
A.基準收益率波動曲線變陡，只能說明波動率變大，并不能說明利率的變大或變小，因此無法判定；
B.降低經濟向下的可能性，那么相對來講高收益?zhèn)谋憩F還較好；
C.flight to quality是在經濟較差的時候很多人購買國債，抬高國債價格，國債收益率降低。增加逃向高質量的可能性，那么說明經濟較差，則高收益?zhèn)憩F不好，均去購買投資級債券。
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