溫同學(xué)
2024-01-19 10:01我的第一個問題是考試時間有限，需要回答這么多內(nèi)容嗎，請問如何精簡回答？第二是對于標(biāo)準(zhǔn)答案，我有些疑問，第一個疑問是這里說長期利率下降超預(yù)期，不是一般是短期利率下降得比長期利率更多嗎？為什么這里不說短期利率下降超預(yù)期呢，或者說短期利率下降更快，曲線也是steep的結(jié)果，另外還說什么時間點(diǎn)會到steepest point有必要嗎？如果非要說，根據(jù)business cycle的表可看出，在contraction 階段，yield curve 的steepest是在cusp of initial recovery phase？這里的cusp是什么意思呢
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1個回答
Johnny助教
2024-01-20 20:45
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同學(xué)你好，這不是考試題型，example不算正式的題目，而是教材的自問自答，向你展示他怎么思考的，不會寫非常正常，而考試相對簡單，回答兩三句話即可。
在步入衰退時，人們預(yù)期央行會降息，這種預(yù)期使得債券長期收益率起先下降速度很快，而當(dāng)央行真的降息后，短期收益率暴跌，導(dǎo)致短期收益率低于長期，使得yield curve處于steepen。
On the cusp of recovery指的是在contraction和initial recovery的臨界點(diǎn)，此時yield curve最陡峭，cusp是交點(diǎn)的意思
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