張同學
2024-01-20 13:34老師，請問2個問題： 1.第一步求Re,是不是相當于認為是求優(yōu)先股的融資成本，由于優(yōu)先股的股利是稅后再分配，所以分子是股利×（1-20%）？ 2. 第三步，求調(diào)整后的Re,這里的Re可以是指優(yōu)先股？不單指普通股？
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1個回答
Billy助教
2024-01-23 09:23
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同學你好：
1. 分子是公司的稅前現(xiàn)金流，而不是股利。在計算WACC時，我們使用的是企業(yè)的整體現(xiàn)金流，而不是單獨針對普通股或優(yōu)先股的現(xiàn)金流。
2. 調(diào)整后的普通股成本 (Re) 是基于原始的普通股成本，加上因引入債務而產(chǎn)生的額外風險。這里的Re特指普通股的成本，而不是優(yōu)先股。
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