穆同學(xué)
2024-01-20 22:47老師沒(méi)太讀懂題目。
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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2個(gè)回答
Simon助教
2024-01-25 09:27
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
這一問(wèn)是緊跟著上一問(wèn)的，如果USD相對(duì)于EUR的需求強(qiáng)勁，說(shuō)明USD會(huì)升值，而net interest payment是收到的和支出的利息軋差。這個(gè)USD投資者有一個(gè)意大利債券，所以會(huì)收到EUR COUPON，另外有一個(gè)currency swap的頭寸，支EUR利息，收USD利息，所以這幾個(gè)頭寸取net就會(huì)是如下這樣：
收EUR coupon和支EUR 利息正好相互抵消掉，然后還剩下一個(gè)收USD利息，所以periodic net interest payment就只剩下收USD 利息，換言之，互換對(duì)手方向美國(guó)投資者支付的凈利息中包括美元對(duì)歐元相對(duì)強(qiáng)勁的需求所產(chǎn)生的positive basis，可以理解為USD可以多收一部分basis，相當(dāng)于，美國(guó)投資者收到了更多USD。
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梁雪助教
2024-01-21 10:05該回答已被題主采納
同學(xué)你好，本題是承接上一題的背景，期初us investor進(jìn)入swap，付對(duì)手方美元，收euros；期間，us investor收對(duì)手方給的美元利息，付給對(duì)方euros利息，由于美元的需求比歐元強(qiáng)，因此美元相對(duì)歐元是positive basis，每期收到對(duì)手方給的美元的interest payments 會(huì)增加。
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追問(wèn)
basis不是都加在非美元端嗎？
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