穆同學(xué)
2024-01-21 11:56老師。B選項(xiàng)我不明白為啥遠(yuǎn)期溢價(jià)會(huì)有利。遠(yuǎn)期溢價(jià)，USD漲。借入U(xiǎn)SD，為啥會(huì)有利
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-01-21 12:38
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同學(xué)，上午好。在carry trade（借低利率投資高利率）時(shí)，不會(huì)使用forward來簽訂合約，因?yàn)橐坏┦褂胒orward，那么投資外幣再換回本幣，收益就是國(guó)內(nèi)的無風(fēng)險(xiǎn)收益，所以不會(huì)簽訂forward。而是等到期直接在那一天的spot市場(chǎng)把INR換回USD（借USD投INR），所以INR forward discount，USD forward premium對(duì)匯率沒有影響。
而higher forward premium，根據(jù)利率平價(jià)公式，表示USD利率更低，那么INR和USD利差更大，執(zhí)行carry trade更有利。
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追問
high forward prem，帶來usd低利率嗎？這個(gè)轉(zhuǎn)換不明白
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追問
F/s=1+rx/1+ry還是F-s/s約等于rx-ry。
forward prem,所以rx和ry差異更大，ry就是usd利率，更低，對(duì)吧。
老師我寫的這兩個(gè)平價(jià)公式的區(qū)別不懂，哪種情況用哪個(gè)判斷。 -
追答
同學(xué)，上午好。
forward premium=低利率，反正，forward discount=高利率。推導(dǎo)見截圖。
所以如果higher forward premium意味高低利率利差擴(kuò)大。F/S-1=Rx-Ry，如果higher forward premium，那么F/S-1數(shù)值就會(huì)擴(kuò)大，那么同樣Rx-Ry差距就會(huì)擴(kuò)大，也就是利差擴(kuò)大。USD利率更低，或者INR利率更高。
您寫的兩個(gè)平價(jià)公式其實(shí)是一樣的。
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