穆同學
2024-01-21 13:43老師，這個題，外匯遠期降了，所以F-s是negative，對么。歐元漲，歐元是base currency，要用歐元買F來roll，所以更貴。這個意思？
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1個回答
Simon助教
2024-01-21 14:58
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同學，上午好。
前半句，外匯遠期降了，所以F-s是negative，理解是正確的。后半句，用歐元買F來roll，理解不對。
回到題目：
1. 在initial時刻，簽了一個做空EUR的6個月forward at 1.3935-19=1.3916.
2. 與6個月后賣EUR相比，現(xiàn)在就把EUR按照1.3935賣掉，顯然更劃算，所以簽了一個6個月的forward不劃算，是negative roll yield（short forward，forward discount，roll yield為負）。
3. 6個月后到期，為了把forward平掉，我得去市場上按照spot rate 買回EUR，但這時候spot rate是1.4289，只看表格中spot rate這一行，可以看到歐元在升值，所以EUR是越來越貴的（sell low and buy more high，按照1.3916賣，1.4289買回），我買EUR不劃算。所以made it even more negative。
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追問
之前的計算roll yield都假設(shè)spot不變，所以st=是0。這個題spot升值了，其實就是在計算f-s/s時，S升高了。要花更多錢買合約來平倉的意思是吧
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追答
同學，上午好。【要花更多錢買合約來平倉的意思是吧】您的理解是正確的。
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