許同學(xué)
2024-01-21 18:25請(qǐng)問(wèn)老師，如果此題管理費(fèi)和管理費(fèi)分開(kāi)核算，是不是不用減去管理費(fèi)，用360和高水位357比較？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-01-21 21:06
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
題目本來(lái)將MF考慮之后，用扣除MF的AUM和高水位比較，此時(shí)已經(jīng)有結(jié)論了，就是能選出答案。但是更準(zhǔn)確的是考慮soft hurdle rate，也就是：用扣除MF的AUM和“高水位基礎(chǔ)上考慮soft hurdle rate”比較
于是，你假設(shè)的MF和IF獨(dú)立的情況下，AUM不用減去MF，但AUM還是應(yīng)該和“高水位基礎(chǔ)上考慮soft hurdle rate”比較
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追問(wèn)
老師好，請(qǐng)問(wèn)您的意思是否如下，如果管理費(fèi)和激勵(lì)費(fèi)分開(kāi)核算，首先比較未扣除管理費(fèi)的360和高水位357，因?yàn)榇笥诟咚?，同時(shí)，百分之二十五的利潤(rùn)增長(zhǎng)大于軟門檻百分之五，所以可以計(jì)算激勵(lì)費(fèi)，如果首先小于高水位，就不用比較軟門檻了。
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追答
不完全是
如果管理費(fèi)和激勵(lì)費(fèi)分開(kāi)核算，首先比較未扣除管理費(fèi)的360和高水位357，因?yàn)锳UM期末大于高水位，于是GP可以申請(qǐng)激勵(lì)費(fèi)IF
但是激勵(lì)費(fèi)是沒(méi)有的
不成立：360>357x（1+soft hurdle rate）時(shí)，超過(guò)357的部分算IF
如果是hard
不成立：360>357x（1+soft hurdle rate）時(shí)，超過(guò)357x（1+soft hurdle rate）的部分算IF
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