張同學(xué)
2024-01-21 20:24老師，請問選項A，在不知道普通股市場價值的情況下，如何能夠利用乘數(shù)模型求出內(nèi)在價值？
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-01-22 15:37
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同學(xué)你好。一般而言，我們使用乘數(shù)模型進(jìn)行估值，會選取同類型企業(yè)的數(shù)據(jù)，計算得到乘數(shù)，例如EV/EBITDA，將同類型公司的乘數(shù)EV/EBITDA做一定調(diào)整看作是目標(biāo)公司的乘數(shù)，然后再乘上目標(biāo)公司的EBITDA即可得到目標(biāo)公司的EV。
本題也可以使用總市值（total market value）減去現(xiàn)金及其等價物得到EV，雖然本題并沒有這種做法的意思，但是根據(jù)已有的信息看是可以的，這就不是使用乘數(shù)模型了。因為這樣計算得到EV，然后再除以EBITDA得到EV/EBITDA乘數(shù)，再用這個乘數(shù)乘上EBITDA得到EV這就多此一舉了。
普通股市值=總市值-負(fù)債市值-優(yōu)先股市值
企業(yè)價值=普通股市值+優(yōu)先股市值+負(fù)債市值-現(xiàn)金及其等價物。
在實(shí)際中，使用乘數(shù)模型估值，是上面第一種的估值思路。
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