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2024-01-21 21:37這里(2)為啥不是active risk一定，active return最大？另外，這里#是指持股數(shù)量小，不是指持股金額??？
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1個(gè)回答
王蘇云助教
2024-01-22 09:10
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同學(xué)，你好
這里是選擇良好的投資組合的步驟中的一點(diǎn)。對(duì)于具有相似成本、費(fèi)用和Alpha skills的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，如果兩種產(chǎn)品具有相似的主動(dòng)和絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，那么具有較高主動(dòng)份額的投資組合是首選。
為什么呢？因?yàn)樵诮M合的風(fēng)險(xiǎn)相似的條件下，Active share越高，體現(xiàn)投資經(jīng)理的Alpha skill被組合更多的運(yùn)用，未來(lái)的Expected return可能會(huì)更高。
一般來(lái)說(shuō)，如果持股數(shù)量很小很集中，也就是特定風(fēng)險(xiǎn)比較大，那么ACTIVE risk 中由ACTIVE share 貢獻(xiàn)的部分就會(huì)比較大。
未來(lái)的你會(huì)感謝今天努力的自己，繼續(xù)加油！
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追問(wèn)
好的，追問(wèn)一個(gè)，ACTIVE risk 中由ACTIVE share 貢獻(xiàn)部分以外的是什么，有衡量指標(biāo)嗎？
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追答
同學(xué)，你好，
原版書(shū)關(guān)于active risk 和active share有這樣四個(gè)結(jié)論，咱們可以一起來(lái)看一看：
■ high net exposure to a risk factor will lead to a high level of active risk, irrespective of the level of idiosyncratic risk;
■ if the factor exposure is fully neutralized, the active risk will be entirely attributed to Active Share;
■ the active risk attributed to Active Share will be smaller if the number of securities is large and/or average idiosyncratic risk is small;
■ the level of active risk will rise with an increase in factor and idiosyncratic volatility。
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