Zen
2024-01-22 20:02CMO 和 CDO 結(jié)構(gòu)的區(qū)別是什么?是不是 CDO 結(jié)構(gòu)是信用風(fēng)險(xiǎn)分層,每一層信用都不一樣.,而 CMO 不存在信用風(fēng)險(xiǎn),只存在提前還款風(fēng)險(xiǎn),因此是對(duì)時(shí)間做了分層? 因?yàn)閷?duì)于投資人,提前還款依然會(huì)帶來(lái)不利因素
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1個(gè)回答
Vincent助教
2024-01-23 11:09
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你好
CMO是對(duì)于agency RMBS做時(shí)間分層（time tranche），因?yàn)閍gency RMBS沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)，只有提前還款風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)RMBS對(duì)資產(chǎn)池被動(dòng)管理。
CDO是另外一種結(jié)構(gòu)，它追求主動(dòng)收益，它的信用切分不只是為了減少信用風(fēng)險(xiǎn)，更應(yīng)該把它看成是一個(gè)杠桿，equity tranche拿senior和mezzanine層作為固定成本的融資渠道，追求更高的收益，CDO對(duì)資產(chǎn)池做主動(dòng)管理。
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