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2024-01-24 00:26我在分析這題的時候很容易想復(fù)雜，比如說這里說付息利率是10.7，半年一付息，我就會想半年的話，付的利息是不是可以繼續(xù)利滾利，這樣的話算現(xiàn)知就要考慮這個付息的再投資的折現(xiàn)值。。這是啥毛病。。
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1個回答
Huang助教
2024-01-24 16:53
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同學(xué)你好，
你的想法是對的，收到的coupoon確實是進行了利滾利，這里的再投資的收益也是YTM。
所以coupon是YTM進行在投資，然后在折現(xiàn)也是YTM。
在這一題里面，半年收到的PMT是10.7/2 = 5.35
折現(xiàn)率是11.6/2=5.8%
例如第一次收到的coupon是5.35在半年之后收到，然后按照5.8%的復(fù)利滾到了八年之后。
那么這一個coupon的PV就還是5.35/(1+5.8%)
如果按照你說的利滾利的思想來算先滾到八年末，在折現(xiàn)到現(xiàn)值，PV= 5.35*（1+5.8%)^15/(1+5.8%)^16 = 5.35/(1+5.8%) ，結(jié)果是一樣的。
所以你不是想復(fù)雜了，確實是coupon按照YTM獲得了再投資收益，只是折現(xiàn)率也是YTM。
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