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2024-01-24 00:28Currency swap pricing
我不是很理解老師這里講的邏輯，既然不能用euro floating來給usd fixed定價(jià)，為什么用usd floating就可以了呢，我明明收到的是euro啊又不是usd。我理解的邏輯是euro floating的pv等于par假設(shè)是1000歐，那usd fixed的pv不應(yīng)該等于1000歐乘以0時(shí)刻的exchange rate嗎，這樣在0時(shí)刻swap value等于0，以此來算出coupon rate
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-01-24 15:56
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
我不是很理解老師這里講的邏輯，既然不能用euro floating來給usd fixed定價(jià)，為什么用usd floating就可以了呢
【回復(fù)】因?yàn)橥环N貨幣，固定利率是對(duì)浮動(dòng)利率的定價(jià)，例如在美國(guó)，知道未來4期的浮動(dòng)利率→求折現(xiàn)因子→可求4期固定利率，可以理解為浮動(dòng)換固定互換合約中，為了未來收到4筆浮動(dòng)利率，我們需要支付4筆固定利率，于是固定利率是浮動(dòng)利率的定價(jià)，我們是用固定利率去買浮動(dòng)利率
我明明收到的是euro啊又不是usd。
【回復(fù)】是的，每期收到的是歐元浮動(dòng)利息。這個(gè)不用定價(jià)，它在0時(shí)刻的現(xiàn)值為單位1，對(duì)應(yīng)歐元債券的面值par value
每期支付的是美元的固定利率，它是美元的浮動(dòng)利率定（它在0時(shí)刻的現(xiàn)值為單位1，對(duì)應(yīng)美元債券的面值par value）出來的
于是兩個(gè)未來收支利率對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流在0時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)值都是par value，但是是兩個(gè)貨幣，于是需要0時(shí)刻的匯率講兩個(gè)貨幣的par value聯(lián)系起來
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