juliola
2019-01-28 23:39這里上一節(jié)網(wǎng)課沒講到，歐洲美元期貨的DV01如果都是25的話，兩個(gè)相除有什么意義呢？
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1個(gè)回答
Cindy助教
2019-02-03 10:22
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同學(xué)你好，可以用歐洲美元期貨來對沖其他的產(chǎn)品呀，這樣就只是分母是25，分子就是被對沖物的DV01了，不是說用歐洲美元期貨來對沖歐洲美元期貨呀
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嗚嗚對 我問了這個(gè)問題下一秒就后悔了orz 但是我不太明白ppt38頁那個(gè)公式分子分母上的per $100 of initial/hedging position/instrument是什么意思（不好意思我追問不能截圖的 需要您去翻ppt了）
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追答
同學(xué)你好，這個(gè)意思就和這張截圖里面的意思是一樣的，分子是被對沖的資產(chǎn)的價(jià)值，分母是對沖物的價(jià)值，兩者除一除就能得到對沖物的份數(shù)了，
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追問
DV01相除的意義不是計(jì)算要想兩個(gè)資產(chǎn)在一個(gè)基點(diǎn)利率變動(dòng)下的價(jià)格變動(dòng)相同，需要多少份對沖工具來對沖嗎？這跟各自的資產(chǎn)價(jià)值有什么關(guān)系呢？還是說我沒有確切理解DV01的意義
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追答
同學(xué)你好，你理解的是對的，但是有一點(diǎn)，我們要計(jì)算DV01的話，就必須知道資產(chǎn)的價(jià)值呀，因?yàn)镈V01=D*P*0.0001,這里的p就是資產(chǎn)的價(jià)值，這個(gè)公式表示利率每變動(dòng)一個(gè)基點(diǎn)，資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)多少，最后把兩個(gè)資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)除一除，就能算出對沖物的份數(shù)了
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追問
我還是不是很懂… 1、這張圖的公式里 為什么分子乘上FA后得到的是所需要的對沖工具B的face value 這里的FA和FB有什么意義？DV01里不是已經(jīng)包含各自資產(chǎn)的價(jià)值了嗎？ 2、ppt66頁的exercise13算法為什么是5.32/（0.54/100）？按老師的說法，題干中的“per $100 of face value”是對沖工具的P，但是題目又求對沖工具的face value？我有點(diǎn)搞混了
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同學(xué)你好，1.歸根結(jié)底，您還是對這個(gè)公式抱有疑問吧，我把這個(gè)公式的推導(dǎo)過程重新寫一遍，如果您理解這個(gè)公式了，后面的幾個(gè)問題應(yīng)該也就理解了，請看下圖:
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追問
謝謝老師，但是我還有兩個(gè)問題。1. ppt38頁的公式設(shè)定的是兩個(gè)資產(chǎn)的面值都是100，我做題的時(shí)候怎么知道題中的DV01指的是相對100面值的資產(chǎn)變化量還是1塊面值呢？ 2. 您這個(gè)圖的第二行，deltaA=DV01a*Fa* delta y這個(gè)公式是哪里來的呢？notes上的公式是deltaA=-DV01*10000*delta y，而您這個(gè)變形跟DV01和久期的變換公式也對不上誒，我覺得這個(gè)delta y 好像怪怪的??
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同學(xué)你好，第一個(gè)問題，做題的時(shí)候如果要求債券價(jià)格隨著收益率變化而變化的話，直接乘債券價(jià)格就好了，就是套公式D*P*0.0001,不用區(qū)分是相對100塊面值還是1塊面值，
第二個(gè)問題，我這個(gè)式子的第二行，是我自己寫的，跟這個(gè)題目沒有關(guān)系，我是為了證明出上面這個(gè)式子是成立的，至于notes上的那個(gè)公式也是對的，其實(shí)原理都是一樣的，不過我寫的不大嚴(yán)謹(jǐn)，這個(gè)公式也不是固定的，它里面的P是隨時(shí)在變的，就看題目怎么給了，如果咱們是求DV01的話，Delta y 就是0.0001，如果我們求的是債券價(jià)格的變動(dòng)量的話，delta y 就是delta y ,這就看題目怎么給了
你就按你自己記得公式來吧，
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