考同學(xué)
2024-01-25 14:33CFA 三級 CME 兩國利率 加減 各種premium，domestic的rate高，不是應(yīng)該該國貨幣升值嗎？比如利率高的國家，外資流入，本幣升值。這里為啥說是貶值，depreciate
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Johnny助教
2024-01-27 20:12
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，這個情況就是overshoot，短期內(nèi)投資者看到某國的利率或者risk premium比較高就會講錢投入該國，導(dǎo)致短期內(nèi)該國貨幣升值，但長期會形成預(yù)期反轉(zhuǎn)，最終該國匯率下降?？梢月?lián)想一下二級的uncovered interest rate parity，利率更高的國家會貶值，貶值幅度相當(dāng)于兩國的利率之差，而這里是匯率變動幅度約等于利率和premium之差
-
追問
這類題目，怎么評估是overshoot還是now shoot，也可以理解為當(dāng)前要升值嘛，為何要說以后的事情呢
-
追答
同學(xué)你好，這里的思路是兩國間最終投資的收益率需要一樣，也就是天下大同。A國的收益率會低，B收益率高，那么A國人就會把A貨幣換成B貨幣去投資，獲取高收益后再轉(zhuǎn)換會A貨幣還本付息，如果要確保兩國的投資收益一樣，那么B貨幣就要貶值，這樣B國的高收益就被匯率貶值給抵消了，最終投資B國和A國的收益是一樣的。
可以看題目要求，如果他問的是從capital flow的角度讓你來判斷短期內(nèi)匯率會怎么變，那就是利率上升，資本流入，本幣升值
0
0
0
0
-
回復(fù)Johnny：那么這類題目考試時候是否可以這么理解？ 1.題目問對capital account資本賬戶的影響，那么就是hot money熱錢涌向當(dāng)前利率高的國家，該過貨幣升值 2.除此以外，都是考慮長期影響，也就是當(dāng)前雖然利率高，本幣升值，但是長期要全球大同，均值復(fù)歸，該國貨幣得貶值 這樣理解可以嗎？
