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2024-01-27 19:37這題目為啥又沒有視頻解析？麻煩詳細把這5個題目講一下
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-01-31 15:02
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同學你好。
第一題：計算考慮到JL的薪酬后，哪個金額最接近標準化息稅折舊攤銷前利潤
case中說了JL的收入比他在合同中預期的要少30萬歐元。因此，公司的標準化息稅折舊攤銷前利潤應比其報告的400萬歐元低30萬歐元，即4-0.3=3.7 million。
第二題：問build-up與expanded CAPM計算的股本回報率之間的差異
首先在build-up下，回報率等于股權(quán)風險溢價（6%）、小盤股溢價（2%）、公司特定溢價（1.5%）和行業(yè)風險溢價（1%）之和，即10.5%。
其次在expanded CAPM下，擴大后的CAPM反映了貝塔調(diào)整后的股權(quán)風險溢價（0.8×6%）、小盤股溢價（2%）和公司特定溢價（1.5%）的總和，即8.3%。
然后計算兩者差值即可。
第三題：問使用資本化現(xiàn)金流方法估值的價值。說直白點，就是使用折現(xiàn)現(xiàn)金流方式估值。根據(jù)case信息得知FCFF當前為600000，增長率為4%，WACC為8%，r為4%，是不是可以計算出企業(yè)價值呀。
第四題：使用倍數(shù)計算equity價值，EV/SALES題目告訴了為0.6，sales為30，是不是可以計算出EV.而EV=MV of equity+ MV of liability - cash。case也告訴了liability為6，是不是可以計算出equity。
第五題：計算總的折扣率，Total discount=1-（1-DLOM）*（1-DLOC），case中已經(jīng)告訴了DLOM為15%，DLOC為20%，帶入公式計算即可得到總的折扣。
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