Robyn
2024-01-27 21:49structural risk是什么， 為什么barbell portfolio會(huì)導(dǎo)致it is thus subject to a greater degree of risk from yield curve twists and non-parallel shifts？barbell和bullet分別有什么特征和結(jié)果？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-01-29 13:29
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同學(xué)，上午好。Structural risk (The risk arise because yield curve twists and non-parallel shifts)。Structural risk來(lái)源于非cash flow matching，由于免疫策略使用兩個(gè)債券，一前一后來(lái)匹配負(fù)債，因此當(dāng)收益率曲線發(fā)生非平行移動(dòng)時(shí)，一前一后兩個(gè)債券的變動(dòng)幅度是不同的，也就意味著Structural risk來(lái)自于現(xiàn)金流的dispersion
Bullet portfolio的離散程度最小，因此其convexity也最??；barbell portfolio的離散程度最大，因此其convexity也最大。在實(shí)施Immunization策略時(shí)，如果想要降低Structural risk，應(yīng)該使用bullet portfolio
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