Robyn
2024-01-27 21:49structural risk是什么， 為什么barbell portfolio會導(dǎo)致it is thus subject to a greater degree of risk from yield curve twists and non-parallel shifts？barbell和bullet分別有什么特征和結(jié)果？
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1個回答
Simon助教
2024-01-29 13:29
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同學(xué)，上午好。Structural risk (The risk arise because yield curve twists and non-parallel shifts)。Structural risk來源于非cash flow matching，由于免疫策略使用兩個債券，一前一后來匹配負(fù)債，因此當(dāng)收益率曲線發(fā)生非平行移動時，一前一后兩個債券的變動幅度是不同的，也就意味著Structural risk來自于現(xiàn)金流的dispersion
Bullet portfolio的離散程度最小，因此其convexity也最??；barbell portfolio的離散程度最大，因此其convexity也最大。在實施Immunization策略時，如果想要降低Structural risk，應(yīng)該使用bullet portfolio
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