依同學
2024-01-28 19:26老師好,這道題答案橘色標出的部分,是有什么簡便算法嗎?
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1個回答
Simon助教
2024-01-29 14:11
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同學,上午好。對的,黃色就是簡便算法,直接基于BPV思考(BPV=10,000,000×8.656/10,000,因為要保證duration-neutral,所以短期BPV和長期BPV是相等的,所以只用長期duration計算出一個BPV就行了。)
然后,因為credit curve變陡峭,策略是買入長期protection,賣出短期protection。長期spread下降25bps(買入protection,spread下降對我不利,虧25bps),短期spread下降175bps(賣出protection,spread下降對我有利,賺175bps),最終賺了150bps(因為BPV 5yr=BPV 10yr,所以spread可以直接軋差)。
那么gain=BPV×150bps=8656*150=1,298,400
