穆同學(xué)
2024-01-28 23:19老師我不太明白alpha歸因里sizing position這個(gè)能力怎么表現(xiàn)
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
梁雪助教
2024-01-29 21:47
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同學(xué)你好，根據(jù)公式收益分解，1、return from factor weightings，；2、return unexplained by rewarded factors（包括alpha 和 idiosyncratic risk，這兩個(gè)是沒(méi)辦法明確區(qū)分開(kāi)來(lái)的）。因此如果持倉(cāng)過(guò)于集中一方面可以增加alpha但同時(shí)也增加了idiosyncratic risk，所以 position sizing 調(diào)整頭寸的能力，就是 manager 平衡對(duì)alpha的自信，同時(shí)又要降低過(guò)于集中帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
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