水同學(xué)
2024-01-29 05:34另類，Q6，請老師講解一下，謝謝
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-01-31 13:03
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同學(xué)你好。題目問的是，關(guān)于將調(diào)整后的運(yùn)營資金作為衡量經(jīng)濟(jì)收入的指標(biāo)的理由是不是正確的。
對應(yīng)case中第一段，講的是，一些估值方法需要衡量當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)收入。她認(rèn)為，使用調(diào)整后的運(yùn)營資金比更廣泛使用的運(yùn)營措施資金更好，因?yàn)樗紤]到了維持收入流所需的維護(hù)和租賃費(fèi)用，而且估計(jì)中不太容易出現(xiàn)錯(cuò)誤或變化。
前面都沒有錯(cuò)，關(guān)鍵是最后一句話，估計(jì)中不太容易出現(xiàn)錯(cuò)誤這就不對了。調(diào)整后的運(yùn)營資金（AFFO）是對運(yùn)營資金（FFO）的細(xì)化，它考慮了維持物業(yè)經(jīng)濟(jì)收入所需的租賃和維護(hù)類資本支出。然而，與FFO相比，它在估計(jì)方面受到更多的變化和誤差。維護(hù)和租賃物業(yè)所需的準(zhǔn)確年度準(zhǔn)備金很難預(yù)測，而且由于資本支出的時(shí)間安排和租賃到期時(shí)間表的不均衡，每年的實(shí)際費(fèi)用可能或多或少。因此說估計(jì)中不太容易出現(xiàn)錯(cuò)誤就有點(diǎn)問題了。
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