水同學
2024-01-29 05:34另類，Q7，請老師講解一下，謝謝
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-01-31 11:46
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同學你好。本題說的是對于REIT估值中，給到的三個因子中哪個最可能是相對估值方法。
首先估值分為相對估值與絕對估值，絕對估值是我們直接估出內(nèi)在價值，例如我們在權(quán)益估值中學的DDM、FCFF、Residual income 等模型。而相對估值是我們估出一個比值等，需要和其他相似公司進行比較判斷，例如我們權(quán)益估值中學的倍數(shù)模型。
第一個因子，cap rate，是直接估值的，我們可以使用NOI/cap rate得到NAV。第二與第三個因子，是相對估值的，計算出一個倍數(shù)。
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追問
老師，factor2:cash flow variability of properties
是什么？它能計算得出什么？謝謝 -
追答
同學你好。因子2表述的是房地產(chǎn)的現(xiàn)金流可變性。房地產(chǎn)現(xiàn)金流波動性或可變性與資產(chǎn)類型、租賃類型、房子質(zhì)量等有關(guān)，例如給到你某個REITs的現(xiàn)金流可變性，你能判斷好與壞嗎，是不是需要找個比較目標來判斷，因此它是一個相對估值的方法?？梢杂嬎闼淖儸F(xiàn)能力等來判斷現(xiàn)金流的波動性或可變性。
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