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2024-01-29 19:21前導(dǎo)課的課件,能不能講一下第二條是為什么? 另外第4條和第5條結(jié)論都是 realized return < YTM嗎? 為什么? 謝謝
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1個回答
Simon助教
2024-01-30 15:11
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同學(xué),上午好。
第2條,提前賣出債券,如果折現(xiàn)率=YTM,那么獲得的收益就是YTM。舉個例子,3年期ytm=10%的零息債券,期初定價100/1.1^3=75.13,如果第1年賣出,那么100/1.1^2=82.64,從75.13到82.64,投資收益是10%
第4條,雖然再投資收益率上升,但是,持有期限很短,再投資收益影響很小,更多的是本金因為YTM上升而下跌,本金下降的影響更大,所以實際收益小于YTM。
第5條,持有期限很長,再投資收益影響更大,因為再投資收益下降,所以實際收益小于YTM。
